Изусек | Е+ | Гетти Изображения
Биржевые фонды обычно известны своими пассивными стратегиями. Но, по мнению экспертов, наблюдается всплеск активно управляемых ETF, поскольку инвесторы стремятся к снижению затрат и большей точности.
По данным Morningstar, активные ETF составляли чуть более 2% рынка ETF США в начале 2019 года. Но с тех пор эти фонды росли более чем на 20% каждый год, увеличившись до более чем 7% в 2024 году, по данным Morningstar.
В период с 2024 по сентябрь было запущено около 328 активных ETF по сравнению с 352 в 2023 году, что было «в некотором роде примечательно», сказал Стивен Уэлч, старший аналитик-исследователь Morningstar, имея в виду рост ETF в этом году.
Причин активного роста ETF несколько, говорят эксперты.
По словам Уэлча, в 2019 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США выпустила «правило ETF», которое «упростило процесс утверждения» и упростило портфельным менеджерам создание новых ETF.
Тем временем инвесторы и консультанты все чаще отдают предпочтение более дешевым фондам. Кроме того, наблюдается тенденция, когда поставщики взаимных фондов конвертируют средства в ETF.
Тем не менее, лишь небольшая часть эмитентов добилась успеха на активном рынке ETF. По данным Morningstar, по состоянию на 31 марта 10 крупнейших эмитентов контролировали 74% активов. По состоянию на октябрь только 40% активных фондовых ETF имели активы на сумму более 100 миллионов долларов.
«Самое главное», на чем следует сосредоточиться, — это состояние активного ETF, объяснил Уэлч, предупредив инвесторов «держаться подальше от тех, у которых мало активов».
Активные ETF допускают «тактические корректировки»
В то время как пассивные ETF копируют индекс, такой как индекс S&P 500Активные менеджеры стремятся превзойти определенный эталон. Как и пассивные ETF, активная версия обычно более благоприятна для налогообложения, чем аналогичные взаимные фонды.
«Активные ETF позволяют менеджерам вносить тактические корректировки, что может помочь более плавно ориентироваться в волатильности рынка, чем пассивный индекс», – сказал сертифицированный специалист по финансовому планированию Джон Улин, управляющий директор Ulin & Co. Wealth Management в Бока-Ратон, Флорида.
По его словам, эти фонды также могут предоставить «более уникальные стратегии» по сравнению с традиционным индексным пространством.
Согласно отчету Morningstar, опубликованному в апреле, средняя комиссия за активный ETF составляет 0,65%, что на 36% дешевле, чем в среднем взаимном фонде. Но средний коэффициент расходов по активам для пассивных фондов в 2023 году составил 0,11%.
Однако существует вероятность снижения производительности, поскольку многие активные менеджеры не могут превзойти свои показатели, сказал Улин. Кроме того, некоторые активные ETF более новые и имеют меньше данных о производительности для анализа их эффективности.