На этой фотографии, сделанной в Брюсселе, Бельгия, 4 января 2024 года, значок ASML отображается на печатной плате рядом с флагами США и Китая.
Джонатан Раа | Нурфото | Гетти Изображения
АСМЛ наконец-то дала первое представление о том, как ограничения США на экспорт передовых инструментов для производства микросхем в Китай повлияют на продажи в этой азиатской стране.
Нидерландский производитель чипового оборудования заявил в своем отчете о прибылях и убытках во вторник, который был опубликован на день раньше из-за «технической ошибки», что он ожидает, что чистый объем продаж в 2025 году составит от 30 до 35 миллиардов евро (32,7 миллиарда долларов США). 38,1 миллиарда долларов). Это нижняя половина диапазона, который ASML ориентировал ранее.
ASML является важной частью глобальной цепочки поставок чипов. Машины для литографии в крайнем ультрафиолете используются многими крупнейшими мировыми производителями микросхем — от Нвидиа к Тайваньское производство полупроводников — производить современные чипы.
В то время как чистый объем продаж компании в третьем квартале достиг 7,5 миллиардов евро, что превзошло ожидания, чистые заказы составили 2,6 миллиарда евро (2,83 миллиарда долларов), сообщили в компании. Это было значительно ниже консенсус-оценки LSEG в 5,6 млрд евро.
В ответ акции ASML упали на 16% во вторник, в результате чего компания потеряла более $50 млрд рыночной капитализации за один день, согласно расчетам CNBC с использованием данных LSEG.
Помимо разочарования в бронированиях, которое, по мнению аналитиков, было вызвано слабостью избранного числа клиентов, в том числе Интел и Samsung — AMSL также показала, как геополитическая напряженность оказывает давление на прогнозы на 2025 год.
Роджер Дассен, финансовый директор ASML, заявил в среду в телефонном разговоре с аналитиками, что компания ожидает падения продаж в Китае в следующем году, назвав в качестве одной из причин экспортные ограничения США.
«Мы все читаем газеты, верно? Мы все видим, что вокруг экспортного контроля ходят спекуляции», — сказал Дассен, отвечая на вопрос аналитика о том, почему компания ожидает падения доходов в Китае в следующем году. «Это побудит нас более осторожно относиться к продажам в Китае».
Аналитики UBS заявили, что изменение прогноза ASML на 2025 год в основном связано с задержками в разработке новых мощностей по производству логики от Intel и Samsung, добавив, что новые прогнозы подразумевают, что продажи в Китай упадут на 25–30% в 2025 году.
Насколько важен Китай для ASML?
Клиенты ASML в Китае накапливают запасы менее продвинутого оборудования фирмы, чтобы обойти американские экспортные ограничения для голландской фирмы и продолжать иметь доступ к ее критически важным технологиям, которые позволяют им производить чипы для электронной промышленности.
ASML никогда не продавала свои самые передовые машины для литографии в крайнем ультрафиолете или EUV китайским клиентам из-за предыдущих ограничений.
Вместо этого производители микросхем в стране решили заказать у ASML машины для глубокой ультрафиолетовой литографии, или DUV. Машины DUV — это системы литографии второго уровня ASML, которые имеют решающее значение для создания схем чипов.
В прошлом году ASML получила 29% своих продаж из Китая. Теперь компания ожидает, что вклад Китая снизится примерно до 20% от общего дохода в 2025 году.
Продажи в Китай резко выросли за первые три квартала 2024 года, поскольку клиенты стремились покупать машины ASML DUV оптом, несмотря на экспортные ограничения в США и Нидерландах.
В презентации доходов компании за второй квартал 2024 года ASML заявила, что 49% продаж она получила из Китая.
В сентябре Нидерланды расширили ограничения на экспорт современного оборудования для производства микросхем, переведя лицензионные требования к машинам ASML в свою компетенцию и тем самым взяв на себя у США контроль над тем, какие машины ASML может экспортировать в другие страны.
Этот шаг означал, что правительство Нидерландов сможет эффективно заблокировать ASML обслуживание машин DUV, которые оно до сих пор продало Китаю.
«Китай является очень важным рынком для ASML», — сказал CNBC в комментариях по электронной почте Крис Миллер, доцент кафедры международной истории Школы права и дипломатии Флетчера при Университете Тафтса и автор книги «Война чипов». «Большая часть этого дохода приходится на инструменты для производства чипов старого поколения».
По иронии судьбы, ограничения на экспорт машин DUV в Китай «вероятно, помогли ASML в сети, поскольку в результате Китай ускорил закупки инструментов DUV старого поколения», добавил Миллер.
Теперь ASML ожидает падения продаж в Китай из-за торговых ограничений США. Фирма ожидает, что в 2025 году Китай снова будет занимать меньшую долю в ее общих мировых продажах, заявил финансовый директор Дассен в стенограмме видеоинтервью во вторник.
«Мы видим, что Китай имеет тенденцию к более исторически нормальному проценту в нашем бизнесе», — сказал Дассен. «Поэтому мы ожидаем, что в следующем году доля Китая составит около 20% от нашего общего дохода. Это также будет соответствовать его представленности в нашем портфеле».
Аналитики Bank of America заявили, что компания столкнулась с «резким снижением доходов в Китае». Они добавили, что прогноз ASML относительно того, что в 2025 году на долю Китая будет приходиться около 20% ее доходов, предполагает снижение доходов на 48% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — более серьезное, чем 3%, которые они ожидали.
Абишур Пракаш, основатель консультативной фирмы The Geopolitic Business из Торонто, заявил, что спрос со стороны Китая на машины ASML, вероятно, значительно снизится, поскольку фирма «жестко ограничена экспортным контролем».
«Как и Intel, для которой Китай является крупнейшим рынком, ASML глубоко зависит от Китая», — сказал Пракаш CNBC по электронной почте. «ASML рассматривает происходящее с Китаем как потенциальное ограничение для бизнеса».
«Поскольку мир чипов отделен от Китая, ASML может столкнуться с падением спроса на свое оборудование — со стороны Китая и других стран», — добавил Пракаш.