来週の結果的な米国大統領選挙の結果、分裂政府または統合政府が誕生するかどうかが、今後の株価の動向の鍵を握る可能性がある。 11月5日の選挙は、ドナルド・トランプ元大統領かカマラ・ハリス副大統領の勝利を確実に織り込むのに苦労してきた市場にとって、重大なオーバーハングを取り除くことになるだろう。最新のNBCニュース世論調査では、両出場者がデッドヒートに陥っていることが示されている。しかし、最近の金融株のアウトパフォームと債券利回りの急上昇は、市場が広範な減税と財政赤字支出の拡大の両方を期待していることを示唆しており、このパターンはトランプ勝利を示唆している。しかし、選挙を監視している投資家にとって本当の意味は、誰がホワイトハウスに座るかではなく、どの政党が議会を支配するかにあるかもしれない。米国の下院と上院が分裂していることは、民主党か共和党のどちらかが圧勝する可能性がある税制と歳出政策のより厳しい見直しではなく、現状が継続する可能性を示唆している。グリッドロックは、長期金利の急騰を引き起こし、強気市場を脅かしていると多くの人が主張する財政赤字の膨張を抑制するのに役立つだろう。ハートフォード・ファンズのグローバル投資ストラテジスト、ナネット・アブホフ・ジェイコブソン氏は「市場にとって最善の結果は政府が分裂することだろう」と述べた。 「それは市場が上昇し、救済反発が起こるというシナリオだろう。」アブホフ・ジェイコブソン氏は「他の結果は分からない」と付け加えた。 .SPX YTD マウンテン S&P 500 どちらの党が議会を支配するかが重要であることは、約 20 年間共和党大統領候補に投票していないニューメキシコ州などの激戦州をトランプ大統領が最近外遊したことで浮き彫りになった。サンタフェに本拠を置くソーンバーグ・インベストメント・マネジメント社のポートフォリオマネジャー、ブライアン・バレル氏は「トランプ前大統領がアルバカーキに来るのに、『なぜ彼は激戦州にいないのか』と首をかしげるかもしれない」と語った。 、ニューメキシコ州。 「そうですね、この州では下院選挙が接戦になっていますが、それは政治レースのその側面の重要性を示していると思います。」インフラストラクチャー・キャピタル・アドバイザーズのジェイ・ハットフィールド最高経営責任者（CEO）は、上院で何が起こるかに特別な注意を払っていると述べ、共和党の支配によりハリス氏勝利のシナリオでは企業増税が可決されない可能性があると述べた。 「もし上院の状況がある程度明確になれば、特に共和党が例えば水曜日の朝までに上院を制圧するつもりのようであれば、それは市場にとって非常に大きなプラスとなるだろう。なぜなら、それはそうではないからである」下院と大統領に何が起こるかが非常に重要だ」とハットフィールド氏は語った。判断するには早すぎる 歴史的に見て、株価はどの年の最後の 2 か月間でも上昇することがよくありますが、特に今年のように時期尚早に好調だった大統領選挙の年には特にそうです。しかし、それは投資家が選挙がすでに過大評価され、非常に集中していると多くの人がみなしている市場の反動のきっかけとなる可能性を懸念していないという意味ではない。エバーコアISIのジュリアン・エマニュエル氏は、共和党が議会を圧勝してトランプ大統領が勝利すれば株式にとってプラスになると予想し、数日後にS&P500指数を6,000ドル以上に押し上げる「『業績追い上げ』の暴落」につながる可能性があると述べた。選挙後は、年末までに6,300人近くになる。実際、これは市場が現時点で最も織り込んでいるシナリオであり、SPDR S＆Pリージョナル・バンキングETF（KRE）は第4四半期に3％以上上昇し、10年米国債利回りは4.3％以上に上昇した。一方、エバーコアＩＳＩのエマニュエル氏は、民主党が議会を圧勝しハリス氏が勝利すれば、Ｓ＆Ｐ５００種は約５７００ドルまで下落する可能性があると予想している。しかし、より広範な指数は依然として上昇し、年末までに6,200で終了する可能性がある。一方、決算の遅れは市場のボラティリティの急上昇につながる可能性があり、市場の下落は長期的な買いの機会になる可能性があると多くの人が予想している。結局のところ、インフレが緩和し、連邦準備理事会が利下げモードに入っているため、マクロ経済の見通しは損なわれていないと彼らは言う。ハートフォード・ファンズのアブホフ・ジェイコブソン氏は「こうしたボラティリティの高さや市場の価格の再変動は、長期的にリスクを高める機会と見なすだろう」と述べた。 US10Y 100万山 米国10年国債利回り 金曜日、主要平均は11月を好調にスタートした。しかしそれは、ダウ工業株30種平均が1.3％下落するなど、株価にとって厳しい10月を経てのことだった。 S＆P500は1％下落し、ナスダックは0.5％下落した。ベンチマークとなる米10年国債利回りは直近で4.3％を超えて推移している。 FRBの利下げの可能性と利益 他の地域でもFRBの政策当局者らは来週にも会合を予定しており、投資家は木曜日の会合終了時に追加の0.5ポイント利下げを広く予想している。 CMEグループのフェドウォッチツールによると、市場は最後にその可能性に対して98％のオッズを付けていた。しかし、記者会見でのジェローム・パウエルFRB議長のコメントにより大きな注目が集まるだろう。これにより、FRBが今後何をするのか、またFRBが12月にこっそり追加利下げを行うかどうかがある程度明確になる可能性がある。 CMEフェドウォッチツールによると、フェデラルファンド先物は現在、基準となる翌日物貸出金利が年末までに現在の4.75％～5.00％から4.25％～4.50％の範囲に低下する可能性を織り込んでいる。決算シーズンは続き、S&P500採用企業約100社の報告が確認されている。ファクトセットのデータによると、すでに実施した約350社のうち、約75％がポジティブサプライズを報告している。海外の他の地域では、中国議会が非常に期待されている会議を開催すると予想されており、投資家は財政刺激策についての洞察を得ることが期待されている。全国人民代表大会常務委員会は11月4日から8日まで会議を開催する。週先カレンダー すべての時間（ET）。 11月4日月曜日 午前10時 耐久注文最終品（9月） 午前10時 工場受注（9月） 収益: マリオット・インターナショナル 、 ダイヤモンドバック・エナジー 、 ウィン・リゾーツ 、 パランティア・テクノロジーズ 、 NXPセミコンダクターズ・ネバダ州 11月5日火曜日 午前8時30分 貿易収支（9月） 9午前45時 PMI総合最終（10月） 午前9時45分 S&P PMIサービス最終（10月） 午前10時ISM サービス PMI (10 月) イベント: 米国大統領選挙 収益: マラソン石油、ヤム!ブランド 、 Microchip Technology 、 Super Micro Computer 11 月 6 日水曜日 目立った経済データはありません。収益: CVS Health 、 Howmet Aerospace 、 Albemarle 、 Qualcomm 、 Gilead Sciences 、 Take-Two Interactive Software 、マラソンオイル 、 Match Group 11 月 7 日木曜日 午前 8 時 30 分 継続失業保険申請 (10/26) 午前 8 時 30 分 初回申請 (11) /02) 午前 8:30 単位労働コスト速報値 (Q3) 午前 8:30 生産性速報値(Q3) 午前10時 卸売在庫最終決算（9月） 午後2時 FOMC会議 午後3時 消費者信用（9月） 収益：PG&E、モデルナ、モルソン・クアーズ・ビバレッジ、ハリバートン、タペストリー、ザ・ハーシー、ラルフ・ローレン、ワーナー・ブラザース・ディスカバリー、Airbnb 、Axon Enterprise 、Expedia グループ 、Akamai Technologies 、フォーティネット 11 月 8 日金曜日、午前 10 時 ミシガン州センチメント速報 (11 月) 収益: パラマウント グローバル — CNBC の Alex Harring がこのレポートに寄稿しました。
