コムキャストのケーブルネットワーク分離の可能性は、メディア再構成への意欲を試すことになる

コムキャスト は、NBCユニバーサルのケーブルネットワークを分離または分社化することを検討している。この考えが進めば、米国のメディア全体の状況を再構成する基礎が築かれる可能性がある。

Comcast のロジックは非常に単純です。 NBCユニバーサルのケーブルネットワークはもう成長していません。同社のエネルギーと焦点は、NBCUniversal の成長しているものの依然として赤字のストリーミング サービスである Peacock の宣伝にあります。ケーブルポートフォリオを構築すれば、バランスシートから下落資産を取り除くことでコムキャストの投資家を安心させることができるだろう。

コムキャスト株は木曜日、同社の第３四半期決算発表と電話会議を受けて３％以上上昇した。

「当社は現在、当社の株主が所有し、当社の強力なケーブルネットワークのポートフォリオで構成された、資本の充実した新しい会社を設立することで、変化するメディア環境の中で機会を活用し、当社の株主に価値を生み出すことができるかどうかを模索しているところです。」とコムキャストは述べた。マイク・カバナー大統領は電話会談でこう語った。 「まだ具体的なことについて話す準備はできていないが、確固たる結論に達し次第、改めてご連絡させていただきます。」

幹部らは、この探査は非常に初期段階にあると強調したが、これはより広範な業界統合の前兆となる可能性がある。 Bravo、E!、Syfy、Oxygen True Crime、USA Network を含む NBCUniversal のケーブル ネットワーク、およびニュース ネットワークの MSNBC と CNBC は、別のメディア会社と合併するか、ケーブルの統合または統合のきっかけとなる可能性があります。さまざまな企業のチャネル。

ロールアップのアイデアは新しいものではありません。これはメディア王ジョン・マローンが2016年にライオンズゲートがプレミアムネットワークStarzを買収した際に議論したことだ。

マローン氏は当時、ドーラン家が経営するAMCネットワークスやA&Eネットワークスのような大手メディア複合企業が所有していないケーブルネットワークグループについて言及し、「ライオンズゲートはスターズや業界の他のフリーラジカルを買収する可能性がある」と述べた。ハーストとディズニーが共同所有しています。

そのビジョンは実現しなかったが、その一因は、メディア界の注目が従来の有料テレビからストリーミングへと移り、ケーブルネットワークの価値が下がったことだ。今年初め、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーは、テレビネットワーク部門の簿価の再評価をきっかけに、現金以外ののれんの減損費用91億ドルを報告した。

それでも、ケーブル ネットワークの価値の損失により、Comcast などの企業がロールアップの新たな機会を得るようになりました。 ワーナー ブラザーズ ディスカバリー そして ディズニー ストリーミングに注力するために、減少するケーブル資産を削減したいと決定しました。

これまでのところ、メディア企業はケーブルネットワークを維持することを選択しており、毎年何百万人ものアメリカ人がケーブルを切っているにもかかわらず、ケーブルネットワークは依然として数十億ドルの利益を生み出している。

コムキャストがスピンして前進し、全体の評価が急上昇した場合、テンプレートを設定する可能性があります。

皮肉なことに、スターズは再びメディアの変革に役割を果たす可能性がある。 CNBCが2022年に報じたところによると、この小規模メディア会社はケーブルネットワークの統合の手段になりたいとのこと。スターズは2024年末にライオンズゲートから分離する予定だ。

ケーブル ネットワークのみで構成されている企業が上場企業として存続できる道を持っているかどうかについては、大きな不確実性があります。株式投資家は通常、たとえ現金が豊富であっても、資産の下落を好みません。

しかし、たとえStarzがケーブルネットワークの統合というビジョンを達成できなかったとしても、プライベートエクイティ会社が現金を得るためにケーブルネットワークのグループを獲得することに興味を持つ可能性はある。 アポロ・グローバル・マネジメント例としては、パラマウント・グローバルの買収に遅れて関心を持ち、近年ではヤフーの買収など、メディア関連の投資をいくつか行っている。

開示情報: Comcast は CNBC の親会社である NBCUniversal を所有しています。