未来投資イニシアチブ（FII）フォーラムに出席するため、サウジアラビアの首都リヤドにあるキング・アブドゥルアズィズ・カンファレンスセンターに到着した代表団。
フェイズ・ヌレルディン | ＡＦＰ |ゲッティイメージズ
サウジアラビアの近代化と多角化を目指す数兆ドル規模の計画であるビジョン2030の中心となる経済会議であるサウジ未来投資イニシアチブの第8回開催のため、何千人もの金融家、創業者、投資家がサウジの首都リヤドに集結する予定である。アラビアの経済。
過去数年、一部の出席者はサウジの現金が大儲けだと説明していたが、今年CNBCにインタビューしたファンドマネージャーらは、サウジが将来の資金調達者や投資家に対してより多くの要件を順守する一方で、原油価格下落による収入の逼迫にも直面していることから、明らかに異なる構図を描いている。そして生産。
「疑いなく、サウジからの資金を呼び込む競争はかなり激しくなっている」と、80億ドル近くの資産を運用する米国の投資会社ABSグローバルのパートナー、オマール・ヤコブ氏はCNBCに語った。 「リヤドでは誰もが、いわば『指輪にキス』をしようとしてきました。」
「サウジアラビアが常に投資に対して『国内バイアス』を持っていることや、原油価格の下落によるサウジ全土の財政引き締めという広範な力学などの他の要因が組み合わさって、資本をめぐる競争が激化している」とヤコブ氏は述べた。 「これは、国際的な投資がより選択的になったことを意味します。」
サウジアラビアが国内投資への重点を全力で進める中、同国に資本を他国に持ち込む外国人に対し、より厳しい条件を導入した。 9,250億ドルのサウジの政府系ファンドである公共投資基金の資産は2023年に29%増の2兆8,700億サウジリヤル（7,652億ドル）となったが、地元投資がその大きな原動力となった。
サウジアラビアが最近更新した投資法は、より多くの外国投資も呼び込むことを目指しており、2030年までに年間海外直接投資を1,000億ドルとする高い目標を設定している。外国投資が増加しているため、現時点ではその数字は目標にはまだ遠い。 2017 年にビジョン 2030 が発表されて以来、年間平均約 120 億ドルとなっています。
ドバイを拠点とする投資運用会社アムワル・キャピタル・パートナーズの創設パートナー兼最高投資責任者ファディ・アルビド氏は、「もはや『金を持って出て行け』ということではなく、価値を付加することが重要だ」と語る。 「価値とは、雇用、資産管理エコシステムの開発、新製品の創出、人材の導入、そしてサウジ資本市場への投資を意味します。つまり、これは純粋な金融取引だけではなく、多面的な投資です。それを超えています。」
「より規律正しく、より合理的に」
同時に、原油価格が財政損益分岐点の数値を大きく下回り、OPECプラスが合意した原油減産が続く中、サウジは支出を削減する明確な措置を講じている。
サウジアラビアが巨大プロジェクトNEOMに数兆ドルをつぎ込む中、財政上の損益分岐点原油価格（サウジが政府予算の均衡を保つために1バレルの原油に必要な価格）は急上昇している。
IMFの4月の最新予測では、2024年の損益分岐点は96.20ドルとなっている。これは前年比で約19％上昇し、月曜朝の時点で約72.75ドルで取引されていたブレント原油1バレルの現在の価格よりも約28％高かった。
「サウジが文字通り2年前と同じ手段を持っているとは思えない」と、自由に話すために匿名を希望したある地域投資家は語った。それにもかかわらず、サウジは「依然として寄付できる資金を持っている数少ない国の一つである。今日はいくぶん休止状態にあるかもしれないが、…今はより規律があり、より合理的になっている。」と彼らは付け加えた。
湾岸で長年の経験を持つ一部のファンドマネージャーは、初めてサウジに進出する投資家の多くにとっては遅すぎるかもしれないと示唆した。
「2、3、4年前にそのプロセスを開始すべきだった」とアービド氏は言う。しかし、彼は付け加えた、「今列に並んでいる人たちにとって、それは彼らがポジションをとるべきではないという意味ではありません – それはサイクルだからですよね？ しかし今では、彼らはそれについてより慎重になっていると思います – 彼らはあなたに言った国に貢献する必要がある。」
一例は、2024年1月1日に発効したサウジ本社法で、湾岸で事業を展開する外国企業に対し、サウジ政府との契約を希望する場合は中東本社事務所をリヤドに置くことを義務付けている。
地域戦争の影で
豪華なリッツ・カールトン・リヤドで開催されるこの華やかな会議も、地域戦争を背景に、イスラエルがガザ地区でハマスとの戦争を開始してからわずか1年余り後に開催された。
その間、イスラエルとヒズボラやイエメンのフーシ派を含むイラン代理勢力との間の攻撃は急増し、9月にはユダヤ人国家がレバノンに侵攻した。この地域は、10月1日にテルアビブと国内の他の地域をミサイルで集中攻撃したイランに対するイスラエルの公言した報復を待ちながら緊張状態にある。
土曜日早朝、イスラエルはミサイル製造工場を標的としてイランの軍事施設を攻撃した。イスラエル軍はその後、イランでの「標的型」攻撃を完了したと発表し、「防衛および攻撃行動を実施する」準備ができていると付け加えた。
原油価格とサウジ経済は今のところほぼ無傷で推移しているようで、イスラエルによる週末のイラン攻撃を受けて月曜初めには４％下落した。その主な理由は、サウジが2023年3月に中国の仲介でイランと締結した友好協定かもしれない。
「サウジは最近、地政学的な出来事から身を守るという驚異的な仕事をした」とアービド氏は語った。
地元投資家が市場参加者の大部分を占めており、地元投資家の信頼が強いという事実もこれを後押ししている。サウジアラビアの代表的な株式市場指数であるタダウル全株指数は、昨年16.48％上昇した。
それでも、この地域の一部のアナリストは、中東で拡大する危機がさらなる不安定を引き起こす可能性があると警告している。
「戦争は徐々にエスカレートし、事実上の地域戦争に至るまでになった」と中東オブザーバー研究財団の研究部長アジズ・アルガシアン氏はCNBCに語った。 「現在進行中の戦争は地政学的危機であるだけでなく、戦争の継続は地域内およびその周辺でさらなる過激化を引き起こす可能性を秘めている。」
「原油価格を望ましい水準に維持しながら、FDIと観光を誘致することが、サウジアラビアの巨大プロジェクトと多角化計画を軌道に乗せ続けるための鍵となる」とアルガシアン氏は述べた。
「もちろん、これは地域戦争によって複雑になっており、経済と安全保障は密接に関係している。」
